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国内工业生产持续恢复 10月份工业生产价格总体平稳

来源:第一财经2020-11-11 08:47:03

11月10日,国家统计局公布的数据显示,2020年10月份,全国居民消费价格同比上涨0.5%;1月至10月,全国居民消费价格比去年同期上涨3.0%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%,环比持平。

统计局解读上述数据称,10月份,各地区各部门继续做好保供稳价工作,市场供求总体稳定。CPI环比略有下降,同比涨幅继续回落。同时,随着国内工业生产持续恢复,10月份工业生产价格总体平稳。PPI环比由涨转平,同比降幅与上月相同

两因素致CPI“破1”

9月份CPI同比涨幅大幅回落至1.7%,时隔18个月再次回到“1时代”。10月份CPI同比上涨0.5%,时隔42个月再次下行“破1”。

分析认为,此次“破1”是受去年同期历史基数较高,以及10月以来食品价格走低等因素叠加影响。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,10月份以来食品价格涨势显著走弱,周频的食用农产品价格指数环比走低。猪肉价格环比明显回落,牛肉、羊肉价格都有所下降,将影响到CPI显著回落。

四季度CPI同比涨幅或在1%上下波动

民生证券分析师表示,在生猪价格走低和去年四季度CPI高基数的共同作用下,短期内CPI同比涨幅多将保持在1%左右。

中国银河证券指出,2020年11月份CPI翘尾影响约为0.4个百分点左右,翘尾下行。11月份CPI环比继续下降,食品方面,蔬莱价格随着交易旺季的到来将继续走低,生猪价格总体下行趋势不变。11月份受季节影响水果、水产品等价格也会继续下行,预计总体食品价格将下行。非食品方面,预计石油价格将震荡下行,节日因素消退,价格回落。现阶段经济增长仍然处于修复阶段,而我国货币政策已经提前“退出”,2021年经济过热的可能性较低。预计2021年我国经济增长保持平稳,物价相应平稳运行。预计2020年四季度我国CPI预计在0.6%左右。

交通银行研究员认为,四季度CPI同比涨幅很可能会在1%上下波动。一方面,猪肉价格开始进入下行周期,另一方面扣除食品价格的核心CPI一直在低位徘徊,需求不足将抑制物价涨幅。此外,翘尾因素在接下来几个月会逐步回落。

PPI或将继续保持低斜率复苏趋势

东吴证券指出,中国PPI回暖的态势依旧强劲,消费和投资加快恢复。

浙商证券表示,随着中国经济复苏进程延续,PPI有回升动力,但因为总需求不足加上海外疫情扰动,PPI将继续保持低斜率的复苏趋势。

对于年内PPI走势,南华期货认为,尽管PPI回暖遇阻,但年内PPI持续回暖的基础仍在。根据PPIRM的走势来看,原材料购进价格延续之前跌幅收窄的走势,因为PPIRM的涨跌变化基本左右PPI的同向变化,而这两者的走势根本是由中国内需尤其是工业投资需求来决定的,基于对内需回暖以及工业投资需求边际趋缓的判断,加之PPIRM环比进一步回落,年内PPI仍将延续回暖,但PPI回暖速度最快的时候或已过去。

东方金诚认为,考虑到四季度财政发力将带动基建扩张,房地产投资韧性犹存,制造业投资也将延续修复,工业品价格持续下跌并不符合基本面走势。综合来看,生产资料和生活资料“一上一下”,预计PPI同比将在-2%左右小幅波动,这一状况有望持续到年底。

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