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今年A股市场共计实施130个定增项目 募资金额高达2203.26亿元

来源:国际金融报2021-04-06 14:32:42

自2020年再融资新规发布以及创业板注册制的推行后,越来越多的上市公司加入了定向增发的行列。

据《国际金融报》记者不完全统计,实施规模方面,从2021年年初至3月31日,A股市场共计实施了130个定增项目(以增发上市日为基准,下同),募资金额高达2203.26亿元,平均每个项目的募资金额为16.95亿元。与去年同期相比,今年的定增规模发生了显著的变化。

此外,不同定增项目的各自表现也不尽相同,其背后原因又是什么?

猛增四成多

据记者不完全统计,实施规模方面,从2021年年初至3月31日,A股市场共计实施了130个定增项目,募资金额高达2203.26亿元,平均每个项目的募资金额为16.95亿元。

其中,已经实施的定增发行规模超过100亿元的定增项目有3个,分别发行自邮储银行、辽港股份、蓝思科技,定增金额分别为300亿元、164.42亿元、150亿元,这3个定增项目的总体融资额就达到这三个月定增融资规模的27.89%。

相较而言,去年同期共计实施了43个定增项目,募资金额累计1539.67亿元,平均每个项目的募资金额为35.81亿元。

可以看出,今年实施的定增项目激增,数量的增幅高达202.33%,募资金额同比增长43.1%。不过,平均每个项目的募资金额下降明显。

这一变化主要是受益于2020年年初再融资新规的出台,定增市场在此后掀起了一波火热的行情。

2020年2月14日,证监会发布再融资新规,对上市公司再融资的监管规定进行了较大修改,包括取消了创业板的三大“限制”、缩短定增股票的锁定期、调整定增股票发行机制等。与从前执行的规则相比,再融资新规对创业板上市公司再融资的监管放松最为明显。

具体来看,再融资新规调整了非公开发行股票的定价和锁定机制,将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;缩短锁定期,将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量上调至不超过35名。

事实上,这一火热行情早在2020年就有所体现。

Choice金融终端数据显示,2020年全年共有362家上市公司实施了定增,实际募资金额高达8341.37亿元。相比之下,2019年仅有252家企业实施了定增,实际募资金额约为7019.55亿元。

对此,北京大学经济学院教授吕随启在接受记者采访时表示,交易对方通过定向增发获取公司股份,在解禁期后可以出售股票来变现获得收益。由于如今获益空间的增加,使得上市公司的参与度大大提升。

破发率16.15%

Wind数据显示,2021年1月-3月,定增股份的项目合计有130个。截至4月1日,最新股价高于定增价格的共有109个,低于定增价格的共有21个,破发率仅为16.15%。

其中,有15家公司目前股价较定增发行价涨幅超过100%,包括国际医学、迈为股份、湘电股份、创世纪、人福医药、龙蟒佰利等公司。

具体来看,国际医学的股价涨幅最大,涨幅高达363.4%。

据悉,国际医学的募集资金总额为10亿元,用于补充流动资金和偿还银行贷款,发行对象为公司控股股东陕西世纪新元。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%,即3.28元/股,增发上市日为2021年2月1日。

截至4月1日收盘,国际医学的股价为15.2元,较定增发行价上涨363.4%。《国际金融报》发现,作为市场偏爱的医药股,公司股价自去年7月起就一路上涨。

值得一提的是,在返利网借壳ST昌九的并购项目中,ST昌九的募集资金主要用于支付购买中彦科技100%股份的现金对价,最新的定增溢价率为121.97%。自去年3月披露借壳消息,ST昌九的股价从5.5元左右一路走高至15元左右,随后股价开始上下波动。截至4月1日收盘,ST昌九的股价为11.52元,而公司的定增价格仅为5.19元。

定增破发最明显的则是拓普集团,定增折价率为21.88%。

拓普集团此次20亿元定增共计确认14家发行对象,包括高盛(Goldman Sachs)、UBS AG、摩根士丹利、中信建投、银河证券等公司。拓普集团此次定增发行价为42.50元/股,发行数量为4705.88万股,募集资金总额为19.99亿元,募集资金扣除发行费用后拟用于汽车轻量化底盘系统项目。

虽然公司得到了一众知名投资机构的青睐,但是从股价表现来看,近两个月内,拓普集团的股价持续下滑,从1月底的52.61元下滑至最新价格33.2元。

整体来看,今年以来,多数定增项目均实现了溢价,且溢价的定增项目的溢价程度远高于破发定增项目的破发程度。

一位券商人士指出,一方面是因为再融资新规将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折,一二级市场的套利空间增加,破发的可能性有所降低;另一方面,近一年来,A股市场的整体表现呈现回暖状态。

(记者 吴鸣洲)