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全球科技创新步伐加快 资本与创新的天然联系日益凸显

来源:中国网财经2020-12-04 11:07:20

随着全球科技创新步伐加快,资本与创新的天然联系日益凸显。在“2020中国-阿联酋创新投资大会圆桌对话”上,与会者提出当前国内市场正进入资本推动创新活跃期,并从政府宏观监管、资本投资方向,以及金融证券市场等多方面进行论证。大家一致认同,中国与阿联酋及中东其他国家在此领域有更广阔合作空间,中东地区的资金将对促进中国国内企业发展起到积极推动作用,而中东地区的新兴市场更是对国内企业具有极大吸引力。

近年来,国内资本市场改革快速推进。以深圳证券交易所为例,今年深交所试点创业板注册制改革顺利落地,现在深交所有九成企业都是国家高新技术企业,八成企业拥有自主研发核心能力,七成企业属于战略性新兴产业。新技术、新产业、新业态和新模式的聚集效应已经在创业板有了非常强的显现,也是整个中国资本市场支持创新创业的鲜明例证。

对此,中信证券全球投资银行执行总经理罗樨深有感触。她认为,当前中国创新企业对于资本市场最根本需求还是融资。由于创新类企业研发投入非常高,现金流非常紧张,为了做到技术能够全国领先、甚至世界领先,就必须投入大量研发费用。深交所推出的注册制,上市标准向有研发水平的技术企业倾斜,这本身就是在帮助创新企业进行融资。此外,上市之后的股权激励兑现,对于创新企业内人才稳定也有极大帮助,从这个角度说,对于人才的吸引力也是企业对于资本市场功能上的另一种需求。

政府主导的投资无疑是资本市场举足轻重的力量。深圳天使投资引导基金管理有限公司是深圳市政府发起的政策性基金,其副总经理徐向东向与会者分享了该基金的三个目标:第一,对标国际一流;第二,补齐短板,鼓励大家承担更大的市场风险,支持早期科技型的创业企业;第三,营造良好的环境生态,早期的项目跟成熟期、成长期的企业不一样,还非常脆弱,特别是技术型、研发型的团队,在商业化经验、市场拓展能力以及产业协同方面,有很多短板,所以需要由政府牵头汇合各种市场化资源要素构建一个有利于天使项目成长的环境。

国内资本市场不可能关起门来发展,借鉴发达国际先进经验也必不可少。汇丰前海证券投资银行部联席总经理徐康认为,国内资本市场应该充分参考美国资本市场的经验,从包容性、有效多层次的资本市场、多元化投资结构等三方面汲取经验。目前,中国的资本市场已经处于对资本推动创新的最佳时期,近两年很多改革和探索举措,有效推动了资本市场的发展,已经呈现出非常大的活跃度,相信通过未来几年的发展,一定能更加有效支持好企业创新的发展。

“2020中国-阿联酋创新投资大会”一个重要目标就是希望引进中东国家的资金,促进国内创新企业发展,同时也帮助国内创新企业拓展中东海外市场。对于资本的国际化议题,罗樨认为中国这么大市场,很多国际化的公司有走进来的需求,对于资本引进,目前资本市场从制度上已经有了很好的意愿,制度突破的力度也比较大,如果能够有一些落地,对于海外的公司来说,后续通路会更加顺畅。而走出去比引进来更重要,因为中国好的公司,尤其是医疗健康行业,很多公司的研发团队、研发理念、产品适用范围已经非常国际化,对海外研发也有很高需求,企业有很迫切的走出去需求。企业想要海外融资,甚至有一些海外好的标的,来买技术、买股权、买公司、买资产,研发创新类的企业都有这样的需求,所以走出去相对更重要。

以前国内资本市场的典型发展模式是以境外资本为核心,推动产业的发展和创新,进而实现国际化。但是随着国内经济提升,最近几年出现了两个值得关注的趋势:其一,国内投资机构迅速增长和壮大,境内投资机构纷纷参与很多早期的创新企业,由境内资本主导创新企业的发展趋势比较明显;其二,很多境外企业开始利用中国资本市场推动其境内业务的发展和创新,利用资本市场推动,使得它在中国的业务更好去覆盖国际化需求。这种变化,显然离不开中国资本市场的成熟和中国资本市场的开放,反映出中国资本市场的良性变化。

那么,完善多层次资本市场建设,促进创投产业发展,更好完善创投资本产业链,未来有哪些值得关注的方向呢?

徐向东从政府层面和私募基金管理机构、创业企业层面给出建议。从政府层面来说,现在中国各级政府,从国家到各个省市已经把创新作为整个政府工作的重心,是非常重要的抓手。针对资本推动创新,首先要做好基础工作,目前来说,依托于大数据和人工智能的行业服务体系,政策的倾斜仅仅停留在满足完善监管的需求上,政府可以提供的服务还有很大的发展空间。

从行业层面来说,机构在跟地方政府合作的时候,要非常明确自己擅长的部分,看看自己的投资领域怎样能为这个地方的经济做出贡献,或者补足地方经济的短板。实现协同性的目的是不是足够强烈,投资机构要制定好自己在全国或区域的战略布局,才有利于开展业务。

对于创新企业来说,随着未来发展,整个社会,包括政府的财政投入、市场化私募基金、更加完善的配套服务体系,都会提供更多的赋能,助推他们茁壮成长,但企业自身也需要牢记“创新”使命,因为科技创新是不断持续投入的过程,现在技术迭代非常快,必须始终保持一种“创”的精神,才能不被时代所淘汰。