文 张问之

旗下两家医院尚在停业整顿期的ST国医（维权），拟卖掉控股的商洛医院。

3月8日晚，ST国医披露，公司与商洛市交通投资建设有限责任公司（以下简称“商洛交投”）签署了股权转让框架协议，拟将所持商洛国际医学中心医院有限公司（以下简称“商洛医院”）99%的股权作价转让，商洛交投拟以货币资金受让。

图片来源：ST国医公告

开诊仅一年便拟“出手”？

商洛医院为ST国医三大综合医疗服务院区（注：西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛医院）之一，于2021年3月28日正式开诊，总建筑面积22万平方米，是按照JCI和三甲标准建设的集医疗、教学、科研、预防保健、康复于一体的综合医院。

图片来源：ST国医2021年半年报

商洛医院尚未能实现盈利。ST国医公告的未经审计的数据显示，2021年商洛医院实现营收1.26亿元，利润总额亏损1.29亿元，归母净利润亏损1.24亿元；截止2021年末，商洛医院总资产18.35亿元，负债总额15.19亿元，资产负债率高达82.77%。

此次拟接手的商洛交投为国资背景，商洛市人民政府国资委为实控人，持股比例为59.42%；国家开发银行旗下的国开发展基金有限公司，持股33.33%。其主要经营范围包括交通基础设施投资建设、城乡基础设施建设、房地产开发等。

图片来源：天眼查

根据框架协议，此次拟转让的标的股权为ST国医所持有的商洛医院99%的股权，享有96.5%的股东税后利润分配权。

双方以市场化交易为原则，商洛交投需在协议生效之日起10个工作日内，支付2000万元交易定金。同时，正式股权转让合同生效之日起30个工作日内，商洛交投需支付剩余款项；并通过向商洛医院提供借款或其他形式，协助其足额偿还公司原作为控股股东支持其医院建设、运营而形成的股东借款。

图片来源：ST国医公告

“资源整合”or“断臂求生”？

为何投运仅一年便匆忙“出手”？

ST国医表示，公司近年来不断整合优质资源，完善业务布局，优化资产结构。目前，公司正在稳步推进医疗服务主业的发展，西安高新医院、西安国际医学中心医院业务规模实现快速增长，公司以西安为中心打造的医疗健康服务核心优势不断增强。

就现实情况来看，ST国医此次“卖子”，颇有“断臂求生”的意味。

2022年1月，ST国医旗下子公司西安高新医院发生孕产妇流产事件；1月5日，经陕西省、西安市卫生健康委组织专家调查，认定为一起责任事故；1月13日，西安市卫健委对西安高新医院、西安国际医学中心医院作出“即日起整顿3个月，期满整改合格后重新开诊”的处理意见。

图片来源：西安市卫健委官网

这也意味着，ST国医三大综合医疗服务院区，除商洛医院的其他两大医院盈利能力或将锐减。而就公司往期年报来看，西安高新医院为营收“主力军”，2021年上半年，西安高新医院实现净利润4231.40万元，西安国际医学中心医院、商洛医院均处于亏损状态。

ST国医此前披露的2021年业绩预告来看，公司业绩承压明显。2021年，ST国医预计营收28.8亿元至29.2亿元，净利润亏损7.35亿元至8.25亿元，扣非净利润亏损6.5亿元至7.5亿元。

图片来源：ST国医公告

资料显示，ST国医前身为经营百货零售业务的陕解放。2011年末，公司以2.97亿元全资收购西安高新医院有限公司，实施“百货+医院”双主业。2018年，公司剥离百货资产，开始专注医疗业务。

而就转型后业绩表现来看，ST国医正在运营的三大综合医疗服务院区中，仅西安高新医院呈现盈利状态。2018年至2020年，公司扣非净利润均处于亏损状态。